贴一个 Hyperliquid 地址，看它的战绩有多少算数。

怎么读一个钱包

收益率来自盈亏，不来自账户余额。账户余额会随充值和提现变化，盈亏不会。每周收益率 = 累计盈亏在这一周的变化 ÷ 周初的账户价值。周初账户低于 $1,000 的周跳过。

按周算，因为历史数据就是这样存的。Hyperliquid 较早的历史大约一周一个点，最近的几分钟一个点。所有数据放到同一个周网格上；没有新数据点的周并入下一周，不记为零。

短记录不会被高估。只有几周数据算出来的 t 尾部很厚：8 周记录、完全没有实力，t ≥ 2 出现的频率大约是门槛假设的两倍。所以 t 取自按记录有效自由度计算的 Student t 分布（靠少数几段长间隔撑起来的记录，自由度更低），再换回常用的尺度。记录长时，它接近 夏普 × √年数；记录短时会更低。已检验：没有实力时，无论历史采样多稀疏，达到 2 的比例都保持在名义上的 2.3%。

两个门槛。如果你没有经过任何筛选就来看这个钱包，t ≥ 2 是常用门槛。如果你是在排行榜上排序找到它的，你就是从很多个里挑了最好的那个，门槛会随候选数量上升（对 48,407 个账户做 Bonferroni 校正：4.90）。大多数人都是在排行榜上找到钱包的。这个门槛把每个账户都当作独立的；做法相近的账户其实算不上那么多次独立下注，考虑这一点门槛会降到约 2.6，但这只是粗估（数量级，不是测量值）。

t 看不到什么。还没发生的尾部风险。卖保险式的策略可以很长时间没有一个亏损周。记录里没有亏损周、或者某一周贡献了大部分收益时，页面会标出来。按近期波动率调整仓位的卖方，在大亏之前、以及缩小仓位后的大亏前后，每周看起来都可能很正常，这些提示可能抓不到它。

别的钱包。这里只评你贴进来的这一个地址。它的主人在别的钱包里赚多少，跟这个钱包的人拿不到。反过来，一个人开十个钱包、只晒最好的那个，等于从十份记录里挑了最好的一份，门槛应该更高；他有几个钱包，我们看不到。

回撤读数。大多数钱是在一段好表现之后进来的，又在随后的回撤里离开，而那次回撤往往很正常。一位基金经理说，策略收益和投资者实际收益之间的差距「通常是最大的成本」（Patrick Welton，Top Traders Unplugged）。所以页面会显示记录现在比自己的峰值低多少（把峰值以来的周收益率直接相加，和 t 用的是同一组收益率；账户会充值和提现，复利算出来的是一个没人真正持有过的组合），以及优势和波动都与它相同的记录，有多少比例的时间至少处在这么深的回撤里。低于 2% 少见到足以怀疑优势；10% 以上算正常。这个比例来自带漂移随机游走的回撤分布，针对按周采样做了修正，并用模拟核对过。

证据不等于跟单能拿到的结果。t 衡量的是交易者自己做出的记录。跟单者在交易者之后入场，规模和费用都不同；持仓越短，延迟吃掉的优势越多，$5 万能做的规模放到 $500 万可能会推动价格。过了门槛的记录是关于这个交易者的证据，不是对你收益的预测。

算进了什么。Hyperliquid 为这个账户记录的盈亏：永续，以及现货账户（HIP-4 结果合约也记在这里）。HyperEVM 上的交易不在其中，比如 Papertrade 或 HyperEVM 上的期权协议。在 HyperEVM 上卖期权、用永续对冲的钱包，这里只看得到对冲那一侧。

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